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究(jiu)其原因,7月或是(shi)观测债市行情主(zhu)要驱动因子(zi)是否(fou)发生变化的良好窗口期。基本面、政策面、资金面是影响债市行情的主要驱动因子,这些因子在7月的可观测性或均有所增加。首先,7月中旬统计局会公布上(shang)半年GDP等一系列经济数据,经济基本面既是决定国债收益率的内在锚点,也是影响宏观政策的主要因素;而后,7月下旬政治局会议通常会(hui)以经济形势为主要议题,可据此对下半年宏观政(zheng)策导向(xiang)进(jin)行前瞻把握;最后,基(ji)于对宏观经济(ji)和政策导向的(de)最(zui)新观测,叠加对央行货币(bi)政策操作的持续跟踪,投资者或能对后续资金状况形(xing)成更为清晰的认知。在此基础上(shang),投资(zi)者或可更新债(zhai)市行情(qing)判断,并在交易过程中驱动新一轮债市行情启动。