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高(gao)盛筴(cè)畧(lüè)師(shī)David Kostin錶(biǎo)示，近期市場(chǎng)走勢(shì)錶明投資者正在(zai)消化樂(lè)觀(guān)的增長(zhǎng)前景，經(jīng)濟(jì)敏感(gan)型闆(bǎn)塊(kuài)錶現(xiàn)優(yōu)于(yu)防禦(yù)型闆塊。
Natixis Investment Managers驻波士顿的投资组合经理Janasiewicz表示，“从历史上看，面对此类地缘政治事件，市场会下(xia)意识(shi)地做出反应，历史告(gao)诉我们，很多(duo)时候要忽略这(zhe)类事件。有几件(jian)事值得强调。这次(ci)行动会持续多久？显然，持续时间越(yue)长，信心就会受到(dao)越严重的打击，最终会给市场带来压(ya)力。”
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集团拟(ni)将配售(shou)所得款项(xiang)净(jing)额70%用于创新药研发，包括PD-1/VEGF双(shuang)特异性抗体（代号 JS207）、EGFR/HER3双特异性抗体偶联(lian)药物（代号JS212）、PD-1/IL-2双功能性抗(kang)体融合(he)蛋白（代(dai)号JS213）及(ji)其他在研管线的开发；并将配售(shou)事项(xiang)所得款项(xiang)净额的30%用于补充营运资金等一般企(qi)业用途。
从国内甲醇进口情况看，从海关公布的数据来(lai)看，2025年1-4月中国甲(jia)醇(chun)累计进口量为286.48万吨，同比下跌31.49%。今年以来国内外装置的(de)超(chao)预期检修(xiu)使得甲醇市场整体供应量相对紧张，一(yi)季度进口量仅有207万吨附近，较(jiao)去年四季(ji)度减少近40%，与去年一(yi)季度(du)相(xiang)比也减少30%以上。从季节性上(shang)看，二季度甲醇进口量增加仍是大概率事件，若冲突持续，6-7月(yue)到港量再度下降，进(jin)而加剧供应(ying)缺口，而非伊朗货源（如沙特、阿曼）短期难以弥(mi)补缺口，中国港口甲醇(chun)库存可能加速去化，带来(lai)现货价格(ge)的跳涨。由于国内沿海甲(jia)醇(chun)以外采为主，甲(jia)醇占烯烃成本60%-70%，甲醇价格上涨(zhang)将压缩下游MTO装置利润，江(jiang)苏(su)斯尔邦、宁波(bo)富德等企业(ye)可能被迫停车检修，需求萎缩或反噬甲(jia)醇(chun)价格。而夏季为甲醛等(deng)传统下游淡季(ji)，高价甲醇可能抑制采购意愿，形成(cheng)“有价无市”局面。中长期(qi)来看(kan)，若冲突升级为长期对峙或制裁加码，伊朗甲醇出口受限可能常态化，虽然(ran)国际买家可以转向(xiang)美洲或东南亚货源，但新增产(chan)能周期较长，供应紧(jin)张或延续至2026年乃至2027年。短期来看，关注港口库存变化及伊朗装置动(dong)态，若冲(chong)突未造成实(shi)质(zhi)性停产(chan)，价格冲高后或回落。
