魏延出装
银华基金小微盘量化增强：聚焦小(xiao)微(wei)盘指数增强，采用多因子量化模型，通(tong)过分散持仓（前十大重仓股占比不足8%）和低分析师(shi)覆盖度挖掘Alpha。其策略(lve)注重行业(ye)均衡与风险控制，跟踪误差控制在5.5%以内，同时利用衍生品对冲波动。旗下中证2000增强(qiang)ETF于2024年6月19日成立，2025年至今上涨25.25%，同期业绩比较基准12.24%，超额收益显著。（截至6月12日）
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对于金价后市走势，朱善颖认为，金(jin)价仍在牛市周期中。从下半年来(lai)看(kan)，贸易摩(mo)擦虽较4月(yue)极端情况缓和，但(dan)特朗(lang)普**对维持(chi)关税的态度明朗，关税依(yi)然是基准的场景假(jia)设，美国抢进口持续性和对经济(ji)数据的支撑时间有限，下半年美国基(ji)本面走弱趋势(shi)延续，美联(lian)储降(jiang)息路径维持，宏观环境仍利多黄金。此外，美国(guo)财政无序扩张引发的美元信(xin)用(yong)收缩，已经从宏大叙事转(zhuan)向交易落地，三季度随着财政法案的推进落地，黄金(jin)对债务(wu)扩张引发的美元(yuan)信(xin)用下(xia)降，敏感性预计依然较高。长期(qi)来看，特朗普就任后逆全球化趋(qu)势进一步加强，局部(bu)地缘冲(chong)突不断(duan)，央行购金行为持续，国(guo)内开放险资购金形成了新的(de)购买力量和信心提振，黄金的战略(lve)配置意义持续凸显。
这种投机的根源在于特朗(lang)普长期以来对鲍威尔的严(yan)厉指责，他认为鲍威(wei)尔未能更早、更快地降息。尽(jin)管特朗普(pu)近期表示不会解雇鲍威尔，但(dan)他明确表示将提(ti)名一位继任者，这使(shi)得市场普遍预期，新任主席将迅速执行特朗普的降息(xi)意志。然而(er)鲍威尔离(li)任后，真正让全球央行夜不能寐的不仅仅(jin)是利率政策，更大的(de)关注点在于美联储的美(mei)元互换协议——全球金融体系的生命线。
