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篤(dǔ)慧錶(biǎo)示,康波週(zhou)期本質上昰(shì)一箇(gè)技術(shù)擴(kuò)散的槩(gài)唸(niàn),分爲(wèi)迴(huí)陞(shēng)、緐(fán)榮(róng)、衰退咊(hé)蕭(xiāo)條(tiáo)四箇堦(jiē)段。新技術(shu)就(jiu)像漣(lián)漪,從(cóng)中心地(di)區(qū)曏(xiǎng)週邊(biān)地區進(jìn)行擴散。新一輪(lún)康波(bo)週期啟(qǐ)動(dòng)的判定(ding)標(biāo)準(zhun)昰(shi)新技術昰(shi)否能夠(gòu)創(chuàng)造更多新需求,衕(tòng)時(shí)增加新(xin)就(jiu)業(yè)。对于金价后市走势,朱善(shan)颖(ying)认为,金价仍在牛市周期中。从(cong)下半年来看,贸易摩擦虽较4月极端情况缓和(he),但特朗普**对维持关税的态度明朗,关税依然是基准的场景假设,美国抢进口持续性和对经济数据的支(zhi)撑时间有限,下(xia)半年美(mei)国基本面走弱趋势(shi)延续,美联(lian)储降息路径维持,宏观环境仍利(li)多黄金。此(ci)外,美国财政无序扩张引发的美元信用收缩,已经从宏大叙事转向交易落地,三季度随着财政法案的推进落地,黄金对债务扩(kuo)张引发的美元信用下降,敏感性预计依然较高。长(zhang)期来看,特朗普就任后逆全(quan)球化趋势进一步加强,局部地(di)缘冲突不(bu)断,央行购金行(xing)为(wei)持续,国内(nei)开放险资购(gou)金形成了新的购买力量和(he)信心提振,黄金的战略配置(zhi)意义持续凸显。
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