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究其(qi)原因,7月或是观测债市行情主要(yao)驱动因(yin)子是否发生变化(hua)的良(liang)好窗(chuang)口期。基本(ben)面、政策面、资金面是(shi)影响债市行(xing)情的主要驱动因子,这些(xie)因子在7月的可观测性或均有(you)所增加(jia)。首先(xian),7月中旬(xun)统计(ji)局(ju)会(hui)公布上半年GDP等(deng)一系列经济(ji)数据,经济基本面既是决(jue)定国债收益率的内在锚点,也是影响宏观政策的主要因素;而后,7月下旬政治局会议通常会以经济形(xing)势为主要议题,可据此对下半(ban)年宏观政(zheng)策导向(xiang)进行前瞻把握;最后,基于对宏观经济和政策导向的最新观(guan)测,叠加对(dui)央行货币政策操作的持续跟踪,投资者或能对后续资金状况形成更为清晰的认知。在此基础上,投资(zi)者或可更新债市行情判断,并(bing)在(zai)交(jiao)易过(guo)程中驱(qu)动新一轮债市行情启动。
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“我们看到的是典型的避险情绪,”Wilson资(zi)产管理公司的投资组合经(jing)理Matthew Haupt表示,“我们现在(zai)关注的是德黑兰的(de)回应速度(du)和规模,这将决定当前走势的持续时间(jian)。通常这些走势在初期(qi)冲击(ji)后会逐渐消退。”
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