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從(cóng)總量貨(huò)幣(bì)環(huán)境看,三大宏觀(guān)部門(mén)資本開(kāi)(kai)支減(jiǎn)少,資金需(xu)求下降,與(yǔ)此(ci)衕(tòng)時(shí)(shi)各行業(yè)龍(lóng)頭(tóu)公(gong)司現(xiàn)金流持續(xù)纍(léi)積(jī)(ji),開始增加分紅(hóng)、迴(huí)購(gòu),資(zi)金供給(gěi)上陞(shēng)。多重因素共振下,债市进一步走强的可能(neng)性相对有限,或继续维持(chi)震荡行情。其一,中美伦(lun)敦会议的结果虽整体符合(he)我们预期(qi),但此前市场投资(zi)者基于日内瓦声(sheng)明的线性(xing)外推,对本次会谈抱(bao)有较高期待(dai),或导致出现一定预期差,但债券市(shi)场并(bing)未对(dui)此进行过多反应;其二,10年国(guo)债收益率(lv)再度来到1.65%关口(kou),市(shi)场多头(tou)情绪相对疲软或导致止盈情绪有所(suo)升温,在政(zheng)策(ce)利率(lv)进一(yi)步调整前收益率持续(xu)走低的可能性(xing)较为有限;其三(san),央行6月5日超(chao)预期宣布开展10000亿元买断(duan)式逆回购操作后,流动性并未出(chu)现(xian)持续性宽松,资金(jin)面仍对债市多头情绪构成一定制约(yue)。
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