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立足当前,海外宏(hong)观环境的(de)不确定性或为7月行情增添新的看(kan)点(dian)。与往年不同,2025年呈现出宏(hong)观逻辑交易大(da)年的(de)特征,主要原因在于特朗(lang)普**关税政策对全(quan)球贸易形势带来(lai)高度不确定性扰动。特朗普于4月9日宣布对等关(guan)税(shui)暂停90天实施,7月9日即为暂停期限的截止(zhi)日期。从最新情况来看(kan),特朗(lang)普**除了与英国达成贸易协议外,与欧(ou)盟、日本、韩国等其他经济体的谈(tan)判过(guo)程并不(bu)顺利,于7月9日前达成(cheng)协议的可能性相(xiang)对有限(xian)。当(dang)前特(te)朗普**已(yi)开始释放进一步延长关(guan)税暂停期限的积极(ji)信(xin)号,但关于如何界定某个国(guo)家是否属于可(ke)延长暂停期限的“善意谈判”类型,或仍存较大不确定性(xing)。极端情况下,特朗普对等关税于7月9日全面落地,或造(zao)成全球贸(mao)易摩擦显著(zhu)升(sheng)温,对宏观(guan)经济、风险偏好、资本流动等一系列因子的(de)影响不容忽视。
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本周担保隔夜融资利率SOFR期货显示🥥💗,市场对美联储主席鲍威尔任期结束的预期正在推动新一轮降息押注。然而鲍威尔离任后,真正让全球央行夜不能寐的不仅仅是利率政策🍑🍌,更大的关注点在于美联储的美元互换协议——全球金融体系的生命线。