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从国内甲醇进口情况看,从海关公布的数(shu)据来看,2025年1-4月中(zhong)国甲醇累计进口量为286.48万吨,同(tong)比下跌31.49%。今年(nian)以来国内外装(zhuang)置的超预期检修使得甲醇市(shi)场(chang)整体供应量相对紧张,一季度进口量仅有207万吨附近,较去年四(si)季度减少近40%,与去年一季度相比也减少30%以上。从季节性上看(kan),二季(ji)度甲(jia)醇进(jin)口量增加(jia)仍是(shi)大概(gai)率事件,若(ruo)冲突持续,6-7月到(dao)港量再度下降,进而加剧供(gong)应缺口(kou),而非伊朗货(huo)源(如沙特、阿曼)短期难以弥补缺口,中(zhong)国港口甲醇库存可能加速去化,带来现货价格的跳涨。由于国内沿海甲醇以外采为(wei)主,甲醇占(zhan)烯烃成本60%-70%,甲醇价格(ge)上涨将压缩下游MTO装置(zhi)利润,江(jiang)苏斯尔邦、宁波富(fu)德等企业可能被迫停车检修,需求萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下(xia)游淡季,高价甲醇(chun)可能抑制采购意愿,形成“有(you)价无市”局面。中长期来看(kan),若(ruo)冲突升级为长期对峙(zhi)或制裁加码,伊(yi)朗甲醇出(chu)口受(shou)限(xian)可能常态(tai)化,虽然国际买家可以转向美洲或东南(nan)亚货(huo)源,但新增产能周期较(jiao)长,供应紧(jin)张或延续至(zhi)2026年乃至2027年(nian)。短期来(lai)看,关注港口库存变化及伊朗装置动态,若冲突未(wei)造成实质性停产,价格冲高后或回落。
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