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立足当前，海外宏观环境的不确定性或为7月行情增添新的看点。与往年不同，2025年呈现出宏观逻辑交易大年的特征，主要原因在于特朗普**关税政策对全球贸易形势带来高度不确定性扰动。特朗普于4月9日宣布对等关税暂停90天实施，7月9日即为暂停期限的截止日期。从最新情况来看🎒👠，特朗普**除了与英国达成贸易协议外💔🥕，与欧盟、日本🍋💛💓👡👢、韩国等其他经济体的谈判过程并不顺利😡🍍🤬，于7月9日前达成协议的可能性相对有限。当前特朗普**已开始释放进一步延长关税暂停期限的积极信号，但关于如何界定某个国家是否属于可延长暂停期限的“善意谈判”类型🍌🤍😻，或仍存较大不确定性🤍💯😠。极端情况下，特朗普对等关税于7月9日全面落地👿💛💝👙，或造成全球贸易摩擦显著升温，对宏观经济🍅👅💯👡、风险偏好、资本流动等一系列因子的影响不容忽视。
“我们认为美元短期(qi)内有上涨空间(jian)，”BMO Global Asset Management董事总经理Bipan Rai写道，“这主要是因为大量空头(tou)仓位已(yi)经建立。事实上(shang)，进一步(bu)升级的风险表明汇市可能出现轧空”。
上海老人没死被拉走
展望后市，在无外力打破僵局👠👚，量能大概率不会有效放大前提下🥾，指数维持震荡休整，题材维持快速切换轮动是大概率💝。连板梯队不断地断档，市场情绪需要修正重新构建梯队💌🥔。当下投资者密切观察量均线能否稳定多头，结合盘面环境宜保持半仓以下轮动🥦💔🤬，耐心新主线的形成。
有业内人士认为(wei)，目前股权投(tou)资(zi)机构发(fa)行的科创债与普通债估值(zhi)差异不(bu)明显，债券定价更(geng)多(duo)参考(kao)的是发行主体或担保主体的(de)信用，科创领(ling)域(yu)相关因素未完全体现在定价中，因此，需要(yao)重点(dian)关注科(ke)创债增信措施(shi)和产品(pin)条款的创新，从中(zhong)获得投资机会(hui)。
