动物园术士
从国内(nei)甲醇进(jin)口情况看，从海关公布的数(shu)据来看，2025年1-4月(yue)中国甲醇累计进口量为286.48万吨，同比下跌31.49%。今年以来国内外装置的(de)超预期检修使得甲醇市场整体供(gong)应量相对紧(jin)张，一季度进口量(liang)仅有207万吨附近，较去年四季度减少近(jin)40%，与去年一(yi)季度相比也减(jian)少30%以上。从季节性上看，二(er)季(ji)度甲醇进口量增加仍是大概率事件，若冲突持续，6-7月到(dao)港量再度下降，进而加剧供应缺(que)口，而非伊朗货源（如沙特、阿曼）短期难以弥补(bu)缺口，中国港口甲醇库存可能加速去化，带来现货价格(ge)的跳涨(zhang)。由于国内沿海(hai)甲醇以外采为主，甲醇占(zhan)烯烃成本60%-70%，甲醇价(jia)格上涨将(jiang)压缩(suo)下(xia)游MTO装置利润，江苏(su)斯尔邦、宁波富德等企业(ye)可能被迫停车检修，需求萎缩(suo)或(huo)反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下游淡季，高价甲醇可能抑制采购意愿，形成“有价无市”局面。中长期来看，若冲突升级(ji)为长期对峙或(huo)制裁加码，伊朗甲醇出口受限可能常(chang)态化，虽然国际买(mai)家可以转向(xiang)美洲或东南亚货源，但(dan)新增产能周期较长，供(gong)应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期来看，关注港口库存变化及伊朗装置动态，若冲突未造成实质性停产，价格冲高后或回落(luo)。
在此轮康波周期中，一旦持有人希望出售持有的货币债务，换成其他形式的财富储存工具😈👗😻🥻，主导国长期债务周期就走到了尽头。货币体系贬值和结构性重组会提高大宗商品的金融属性。
绿色逍遥社区
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