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银行后市还有多少空间?首先(xian),机(ji)构整体展(zhan)望(wang)乐观(guan)。中信证(zheng)券表示(shi),宏观(guan)不确定(ding)性仍存,在此背景下(xia)低波板块具有(you)配置价值,银行相对于大部分行业而言,基本(ben)面具(ju)备(bei)相对稳健特征,相对价值显著。
不过,特朗普**关税政策的预(yu)期影响尚未显现出来。美国5月CPI低(di)于(yu)预期,失业率则稳定(ding)在4.2%。尽管如此,美国企(qi)业已表示愿意将部分关税成本转嫁给消费者。同时,也有(you)证据表明,外(wai)国劳动(dong)力大(da)幅减少可能正在导致劳动力市场收紧,从(cong)而有助于抑制失业率的上升。
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国泰(tai)海通的一组回溯数据也许对(dui)比(bi)更(geng)为突出(chu),今年距离2015年牛市顶点已过去近10年,然而到目前为(wei)止超越前高的行业却寥寥无几,不声不(bu)响的银行成为(wei)其中之一,并大幅跑(pao)赢TMT。银行凭借长期稳(wen)健的(de)超额收益,使其成为(wei)防御性底(di)仓的优选。
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