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笃慧(hui)认为,通过债务杠杆率(债(zhai)务/GDP)去评(ping)价各个国家负债水平往往(wang)失之偏(pian)颇。因为债务周期所处的(de)阶(jie)段并不相同。中国处于国家债务周期的早(zao)期,工(gong)业化过程中(zhong)一个国家的债务往往对应的是资产(chan),如负债变成公路(lu)、铁(tie)路、桥梁等基础设施工程(cheng),这些资(zi)产未来有望持续带来回(hui)报。
值得注(zhu)意的是,流动性是否充裕是近期债券市场交易的焦点所在。展望后市,第一(yi)创业证券认为,本周二至(zhi)周四(si)逆回购(gou)持(chi)续净回笼,资金略有收敛。周五逆回购(gou)转为净投放,显示出(chu)中国人民银行(xing)无意持续收紧流动性。本(ben)周,中(zhong)国人民银行进行了8582亿元逆回购操作,有9309亿元逆回购到期,净回笼727亿元,回笼(long)流动性的操作(zuo)较为克制。
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