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尽(jin)管(guan)美联储下周料将维持利率不变,但(dan)通(tong)胀持续降温、就业市场疲软、关税影响有限,降息条(tiao)件已日趋(qu)成熟。美(mei)联储下周开会时不必采取行动。与去年9月(yue)相比,现在的紧迫性有所减弱。但美联储(chu)官员在展望和言论中需要承认风险正在发生变化。
立足当前,海外宏观环境的不确定(ding)性或为7月行情增添新的(de)看点(dian)。与往年(nian)不同,2025年呈现出宏观逻辑交易大年的特(te)征,主要原因在于特朗普(pu)**关税政策对全球贸易形势带来高度不确定性扰(rao)动。特朗普于4月(yue)9日宣布对等关税暂停90天实施,7月9日即为暂停期限的截止日期。从最新情况来看,特朗普**除了与英国达成贸易协议外,与欧(ou)盟、日本、韩国等其他经济体的谈判过程并不顺利,于7月9日前达成协议的可能性相对有限。当前特朗普**已开始释放进(jin)一步延(yan)长关税暂停期限的积极信(xin)号,但关于(yu)如何界定某个国家是否属于可延长暂(zan)停期限的“善意谈判”类型,或仍存较大(da)不确定性。极端情(qing)况下,特朗普对等关税于7月9日(ri)全面落地,或造(zao)成全球贸(mao)易摩擦显著升温,对宏观经济、风险偏好、资本流动等(deng)一系列因子的影响不(bu)容忽(hu)视。
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英伟达CEO黄仁(ren)勋在(zai)接受采访时表示,因美国芯(xin)片管制,英(ying)伟达不(bu)再(zai)将中国市场纳入(ru)业绩预测。他不指望美国取消出口管制,但称(cheng)若(ruo)取消将是巨大惊喜。